Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã mạnh tay tăng lãi suất trong năm qua nhằm kiềm chế lạm phát tăng vọt sau một thập kỷ nới lỏng các điều kiện tài chính.
“Một phần của vấn đề với QE là về cơ bản bạn đang quốc hữu hóa thị trường trái phiếu. Stephen King, cố vấn kinh tế cấp cao của HSBC, nói với Steve Sedgwick của CNBC rằng thị trường trái phiếu đóng một vai trò rất hữu ích khi bạn có lạm phát, đó là một chỉ số cảnh báo sớm.
Theo HSBC , thời gian nới lỏng chính sách tiền tệ kéo dài sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đồng nghĩa với việc các ngân hàng trung ương “quốc hữu hóa thị trường trái phiếu” và đồng nghĩa với việc các nhà hoạch định chính sách đã chậm lại trong việc kiềm chế lạm phát trong hai năm qua. Cố vấn kinh tế cấp cao Stephen King.
Central banks around the world have hiked interest rates aggressively over the past year in a bid to rein in soaring inflation, after a decade of loose financial conditions. The swift rise in interest rates has intensified concerns about a potential recession and exposed flaws in the banking system that have led to the collapse of several regional U.S. banks.
Speaking to CNBC at the Ambrosetti Forum in Italy on Friday, King said that while quantitative easing had benefited economies trying to recover from the 2008 financial crisis, its duration meant that governments were “probably far too relaxed about adding to government debt.”
“Một phần của vấn đề với QE là về cơ bản bạn đang quốc hữu hóa thị trường trái phiếu. Thị trường trái phiếu đóng một vai trò rất hữu ích khi bạn có lạm phát, đó là một chỉ số cảnh báo sớm,” King nói với Steve Sedgwick của CNBC.
“Giống như việc kẻ thù tấn công ném bom và bạn tắt hệ thống radar của mình — bạn không thể nhìn thấy máy bay ném bom xuất hiện, vì vậy hiệu quả là giống nhau, bạn quốc hữu hóa thị trường trái phiếu, thị trường trái phiếu không thể phản ứng với những đợt tăng giá ban đầu trong lạm phát, và vào thời điểm các ngân hàng trung ương phát hiện ra nó thì đã quá muộn, đó chính xác là điều mà tôi nghĩ đã xảy ra trong hai hoặc ba năm qua.”
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chậm trễ trong việc tăng lãi suất, ban đầu cho rằng lạm phát tăng vọt là “nhất thời” và là kết quả của sự gia tăng nhu cầu sau đại dịch và sự tắc nghẽn chuỗi cung ứng kéo dài.
“Vì vậy, bạn có một tình huống mà theo đó lẽ ra họ nên tăng lãi suất sớm hơn nhiều so với họ đã làm, và cuối cùng khi họ bắt đầu tăng lãi suất, họ không thực sự muốn thừa nhận rằng chính họ đã phạm sai lầm. ” Vua nói.
Ông cho rằng “sự chao đảo” trong hệ thống tài chính trong tháng qua, bao gồm cả việc giải cứu khẩn cấp Credit Suisse bởi đối thủ Thụy Sĩ UBS , được cho là hậu quả của một thời gian dài áp dụng lãi suất thấp và nới lỏng định lượng.
“Những gì nó khuyến khích bạn làm là huy động vốn một cách hiệu quả với chi phí thấp và đầu tư vào tất cả các loại tài sản có thể hoạt động rất tốt trong một khoảng thời gian ngắn,” King nói.
“Nhưng khi bạn bắt đầu nhận ra rằng bạn đang gặp vấn đề về lạm phát và bắt đầu tăng lãi suất rất nhanh như chúng ta đã thấy trong vài năm qua, thì rất nhiều vụ cá cược tài chính bắt đầu trở nên tồi tệ. sai.”
THEO CNBC