Mọi sự chú ý của thị trường vào thứ Ba sẽ tập trung vào việc công bố chỉ số giá tiêu dùng của Bộ Lao động, một thước đo lạm phát được nhiều người theo dõi.
Các nhà kinh tế đang kỳ vọng rằng chỉ số CPI sẽ tăng 0,4% trong tháng 1, điều này sẽ chuyển thành mức tăng trưởng 6,2% hàng năm. Tuy nhiên, có một số dấu hiệu cho thấy con số này có thể còn cao hơn.
Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm tiếp tục chống lại lạm phát, vì vậy báo cáo có thể củng cố vị thế của họ.
Ngay khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang ngày càng lạc quan rằng lạm phát đang hạ nhiệt, tin tức có thể phản bác lại câu chuyện đó.
Mọi sự chú ý của thị trường vào thứ Ba sẽ đổ dồn vào việc công bố chỉ số giá tiêu dùng của Bộ Lao động, một thước đo lạm phát được theo dõi rộng rãi để đo lường chi phí cho hàng chục hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế.
Chỉ số CPI có xu hướng thấp hơn khi năm 2022 sắp kết thúc. Nhưng có vẻ như năm 2023 sẽ cho thấy lạm phát rất mạnh - thậm chí có thể cao hơn kỳ vọng của Phố Wall.
“Chúng tôi đã nhận được những bất ngờ về mặt mềm trong ba tháng qua. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, cho biết sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu chúng ta bất ngờ về tình trạng nóng trong tháng Giêng.
Các nhà kinh tế đang kỳ vọng rằng CPI sẽ tăng 0,4% trong tháng 1, điều này sẽ chuyển thành mức tăng trưởng hàng năm 6,2%, theo Dow Jones. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cái gọi là CPI cơ bản được dự đoán sẽ tăng lần lượt 0,3% và 5,5%.
Tuy nhiên, có một số dấu hiệu cho thấy con số này có thể còn cao hơn.
Công cụ theo dõi các thành phần CPI “Nowcast” của Fed Cleveland đang chỉ ra mức tăng trưởng lạm phát là 0,65% hàng tháng và 6,5% hàng năm. Về cốt lõi, triển vọng là 0,46% và 5,6%.
Mô hình của Fed dựa trên những gì các tác giả của nó nói là ít biến số hơn so với báo cáo CPI trong khi sử dụng nhiều dữ liệu thời gian thực hơn thay vì những con số lạc hậu thường thấy trong các báo cáo của chính phủ. Theo thời gian, Fed Cleveland cho biết phương pháp của họ vượt trội so với các nhà dự báo nổi tiếng khác.
Tác động đến lãi suất
Nếu dữ liệu nóng hơn dự kiến, thì có những tác động đầu tư quan trọng tiềm ẩn.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang theo dõi chỉ số CPI và một loạt các điểm dữ liệu khác để tìm manh mối về việc liệu một loạt tám lần tăng lãi suất có mang lại tác dụng mong muốn trong việc hạ nhiệt lạm phát đã đạt mức cao nhất trong 41 năm vào mùa hè năm ngoái hay không. Nếu việc thắt chặt tiền tệ không hiệu quả, nó có thể buộc Fed phải hành động tích cực hơn.
Tuy nhiên, Zandi nói rằng thật nguy hiểm khi đưa ra quá nhiều báo cáo cá nhân.
Ông nói: “Chúng ta không nên cố định quá nhiều vào bất kỳ chuyển động hàng tháng nào. “Nói chung, nhìn vào sự biến động hàng tháng, chúng ta sẽ thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm tiếp tục giảm.”
Thật vậy, CPI đạt đỉnh khoảng 9% vào tháng 6 năm 2022 trên cơ sở hàng năm nhưng kể từ đó đã giảm xuống còn 6,4% vào tháng 12.
Tuy nhiên, giá thực phẩm vẫn không thay đổi, vẫn tăng hơn 10% so với một năm trước vào tháng 12. Giá xăng cũng đã đảo chiều, với giá tại điểm bơm tăng khoảng 30 cent một gallon vào tháng Giêng, theo AAA.
Ngay cả mức giảm 0,1% được báo cáo ban đầu trong CPI tiêu đề cho tháng 12 đã được điều chỉnh tăng và hiện đang cho thấy mức tăng 0,1%, theo các bản sửa đổi được công bố hôm thứ Sáu.
“Khi bạn có một chuỗi các con số thấp hơn mong đợi, điều đó có thể tiếp tục không? Tôi không biết,” Peter Boockvar, giám đốc đầu tư của Bleakley Advisory Group cho biết.
Boockvar cho biết ông không mong đợi báo cáo tháng 1 sẽ có nhiều ảnh hưởng đến Fed theo cách này hay cách khác.
“Giả sử con số tiêu đề là 6%. Điều đó có thực sự sẽ chuyển kim cho Fed không? anh ấy nói. “Dường như Fed có ý định tăng thêm 50 điểm cơ bản nữa, và rõ ràng sẽ cần thêm nhiều bằng chứng để họ thay đổi điều đó. Một con số chắc chắn sẽ không làm được điều đó.”
Các thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm hai lần nữa từ phạm vi mục tiêu hiện tại là 4,5% -4,75%. Điều đó sẽ chuyển thành một nửa điểm phần trăm khác, hoặc 50 điểm cơ bản. Định giá thị trường cũng chỉ ra rằng Fed sẽ dừng ở mức “tỷ lệ cuối cùng” là 5,18%.
Những thay đổi trong báo cáo CPI
Có những vấn đề khác có thể tạo ra một đám mây trên báo cáo, vì Cục Thống kê Lao động đang thay đổi cách tổng hợp báo cáo.
Một sự thay đổi đáng kể là giờ đây nó đang tính giá trên cơ sở so sánh một năm thay vì khoảng thời gian hai năm mà nó đã sử dụng trước đây.
Điều đó đã dẫn đến sự thay đổi về mức độ ảnh hưởng của các thành phần khác nhau — chẳng hạn, trọng số cho cả giá lương thực và năng lượng sẽ có ảnh hưởng ngày càng nhỏ hơn đối với chỉ số CPI tiêu đề, trong khi nhà ở sẽ có trọng số nặng hơn một chút.
Ngoài ra, nơi trú ẩn sẽ có ảnh hưởng nặng nề hơn, tăng từ khoảng 33% lên 34,4%. BLS cũng sẽ đưa ra trọng số giá cao hơn đối với các tài sản cho thuê không có người ở, trái ngược với các căn hộ.
Sự thay đổi về trọng số được thực hiện để phản ánh mô hình chi tiêu của người tiêu dùng để CPI cung cấp bức tranh chi phí sinh hoạt chính xác hơn.