Khủng hoảng thu nhập của các công ty Mỹ có thể sẽ kéo dài sau quý IV yếu kém, do thị trường lao động đang bùng nổ đè nặng lên tỷ suất lợi nhuận có vẻ sẽ ảnh hưởng đến kết quả trong nửa đầu năm nay.
Kỳ vọng thu nhập của Hoa Kỳ sẽ giảm trong quý đầu tiên và quý thứ hai được đưa ra trong bối cảnh kết quả quý IV năm 2022 yếu hơn dự kiến, mà Credit Suisse ước tính sẽ là mùa thu nhập tồi tệ nhất ngoài suy thoái kinh tế trong 24 năm.
Với thu nhập quý IV năm 2022 ước tính đã giảm so với một năm trước, sự sụt giảm tiếp theo trong quý đầu tiên năm 2023 sẽ khiến S &P 500 rơi vào cái gọi là suy thoái thu nhập, tức là thu nhập giảm liên tục mà không xảy ra kể từ khi COVID-19 thổi bay kết quả của công ty vào năm 2020.
Theo dữ liệu của IBES từ Refinitiv, kết quả quý IV đã có từ 344 công ty trong số S&P 500 và thu nhập của quý ước tính tại thời điểm này đã giảm 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Hầu hết các chiến lược gia đều mong đợi một chút cải thiện trong mùa giải và các nhà phân tích hiện dự báo thu nhập của S&P 500 giảm 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên của năm 2023 và 3,1% trong quý thứ hai.
Jonathan Golub, chiến lược gia trưởng về chứng khoán Mỹ và trưởng bộ phận nghiên cứu định lượng tại Credit Suisse Securities ở New York, cho biết: “Điều rõ ràng là tốc độ giảm của các con số vào năm 2023 còn tệ hơn (bình thường)”.
Bức tranh thu nhập ảm đạm củng cố lập trường cho các nhà đầu tư tin rằng đợt phục hồi đầu năm của thị trường chứng khoán khó có thể kéo dài, làm tăng thêm lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần tăng lãi suất cao như thế nào trong cuộc chiến giữ lạm phát trên quỹ đạo giảm bớt.
S&P 500 ghi nhận mức giảm phần trăm hàng tuần lớn nhất kể từ giữa tháng 12 vào tuần trước, mặc dù chỉ số này đã tăng khoảng 7% từ đầu năm đến nay.
Các nhà phân tích tại Morgan Stanley (NYSE: MS ) viết: “Thực tế đối với chứng khoán là chính sách tiền tệ vẫn nằm trong vùng hạn chế trong bối cảnh suy thoái thu nhập hiện đã bắt đầu nghiêm trọng”. một báo cáo thứ hai.
Các kết quả và hướng dẫn gần đây từ một số tên tuổi có trọng lượng lớn nhất trong lĩnh vực liên quan đến công nghệ như Alphabet (NASDAQ: GOOGL ), Amazon.com (NASDAQ: AMZN ) và Apple (NASDAQ: AAPL ) là một trong những nỗi thất vọng đáng nhớ nhất trong thu nhập này mùa.
Golub và các chiến lược gia khác cho rằng thị trường lao động thắt chặt đang gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận cho các công ty là nguyên nhân chính khiến thu nhập giảm và dự đoán những chi phí này sẽ tiếp tục cao hơn các áp lực khác.
Báo cáo việc làm mới nhất của Hoa Kỳ trong tháng 1, cho thấy tăng trưởng việc làm đang tăng tốc và tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất trong 53 năm rưỡi, đã củng cố quan điểm đó, đồng thời làm dấy lên lo ngại rằng tăng trưởng việc làm mạnh mẽ có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất nhiều hơn.
Ngân hàng trung ương năm ngoái đã bắt tay vào việc thắt chặt chính sách mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980 để đối phó với lạm phát tăng vọt.
"Nếu bạn nhìn vào doanh thu, chúng sẽ ổn," Golub nói. "Vì vậy, bạn nói, vậy thì vấn đề là gì? Lợi nhuận đang giảm xuống từ mức rất cao."
Theo Investing